Bitcoin przy 85 tys. dolarów. SEC proponuje nowe zasady przechowywania kryptowalut

Bitcoin utrzymuje się w pobliżu 85 tys. dolarów, podczas gdy amerykańska SEC próbuje uporządkować zasady przechowywania aktywów cyfrowych dla instytucji finansowych.

Sedno sprawy

Najważniejszym wydarzeniem na rynku kryptowalut 3 października 2026 r. jest propozycja amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd dotycząca przechowywania aktywów cyfrowych przez doradców inwestycyjnych i regulowane fundusze. Przewodniczący SEC Paul Atkins powiedział, że nowe ramy mają stworzyć zgodną z prawem ścieżkę dla instytucji chcących posiadać kryptowaluty, bez wypychania handlu on-chain poza Stany Zjednoczone.

Według opisu propozycji instytucje mogłyby korzystać nie tylko z tradycyjnych powierników, lecz także — w określonych warunkach — z kwalifikowanych spółek powierniczych działających na poziomie stanowym. Dokument pozostaje jednak propozycją, a nie obowiązującym prawem. Wątpliwości dotyczą między innymi zdecentralizowanych skarbców, odpowiedzialności za klucze prywatne oraz sposobu rozliczania aktywów przechowywanych w wielu sieciach.

Rynek reaguje na wiadomość w warunkach podwyższonej zmienności. Bitcoin kosztował około 84,5–85 tys. dolarów, po wcześniejszym podejściu w okolice 87 tys. dolarów. Dane rynkowe wskazywały na niewielkie dzienne wahania, podczas gdy kapitalizacja całego rynku kryptowalut obniżyła się o około 0,7 proc., do 2,98 bln dolarów.

Jak do tego doszło

Propozycja SEC pojawia się po politycznym impasie w Kongresie. 15 września Senat nie dopuścił do dalszych prac nad ustawą CLARITY Act, która miała szerzej podzielić kompetencje między SEC i Commodity Futures Trading Commission oraz ustanowić ramy dla rynku aktywów cyfrowych.

Po głosowaniu regulatorzy nie wstrzymali prac. SEC i CFTC zaczęły wykorzystywać istniejące uprawnienia do wydawania wytycznych dotyczących klasyfikacji tokenów, tokenizowanych papierów wartościowych, zabezpieczeń i przechowywania kryptowalut. SEC prowadzi również prace nad szerszym dokumentem Regulation Crypto Assets; termin składania komentarzy do tej propozycji wyznaczono na 20 października 2026 r.

W tym samym czasie rośnie znaczenie infrastruktury instytucjonalnej. Amerykańskie fundusze spot Bitcoin ETF odnotowały około 2,39 mld dolarów napływów netto w tygodniu od 21 do 25 września, a duże portfele miały według analiz zwiększyć zasoby o 113 950 BTC od połowy lipca. Te dane nie przesądzają o dalszym kierunku cen, ale pokazują, że popyt instytucjonalny pozostaje ważnym czynnikiem rynku.

Głosy z rynku

Inwestorzy przyjęli propozycję jako sygnał, że amerykańskie instytucje próbują budować regulacje krok po kroku, mimo braku ustawy o strukturze rynku. Sam fakt rozpoczęcia formalnego procesu może ułatwić bankom i zarządzającym funduszami planowanie usług powierniczych, ale do wdrożenia konkretnych zasad droga pozostaje długa.

„Dla funduszy najważniejsza nie jest sama zgoda na posiadanie bitcoina, lecz jasny podział odpowiedzialności za klucze, wyceny i błędy operacyjne” — powiedział anonimowo starszy analityk europejskiego funduszu hedgingowego. Zastrzegł, że propozycja nie usuwa ryzyka regulacyjnego, lecz może ograniczyć jego najbardziej nieprzewidywalny element.

Ostrożniejszą ocenę przedstawili przedstawiciele branży. Według prawnika reprezentującego dostawcę usług powierniczych zasady dotyczące tradycyjnych rachunków mogą nie pasować do zdecentralizowanych protokołów, w których nie ma jednego podmiotu mogącego przejąć obowiązki powiernika. To właśnie ta luka może pozostać jednym z głównych źródeł sporów.

Szerszy obraz

Spór o custody jest częścią większego przesunięcia w amerykańskiej polityce wobec kryptowalut. Po odrzuceniu CLARITY Act regulatorzy próbują zapewnić branży częściową przewidywalność poprzez decyzje administracyjne, tymczasowe zwolnienia i propozycje przepisów. Takie podejście może przyspieszyć działania w wybranych obszarach, ale nie zastępuje kompleksowej ustawy.

W tle pozostaje presja makroekonomiczna. Rosnące rentowności amerykańskich obligacji skarbowych i napięcia geopolityczne ograniczają apetyt na aktywa ryzykowne. Bitcoin, który wcześniej zbliżył się do 87 tys. dolarów, cofnął się w stronę 84 tys. dolarów, a analitycy wskazują poziom około 82,5 tys. dolarów jako ważne krótkoterminowe wsparcie.

Dla sektora oznacza to nierówny obraz: kapitał instytucjonalny nadal napływa, lecz wyceny pozostają zależne od stóp procentowych, płynności i polityki regulatorów. Formalne zasady custody mogą zwiększyć dostępność rynku, ale nie eliminują ryzyka kredytowego, technologicznego ani płynnościowego.

Co powinien wiedzieć inwestor?

Propozycja SEC nie jest jeszcze prawem i nie oznacza automatycznego dopuszczenia każdego modelu przechowywania kryptowalut. Inwestorzy detaliczni powinni oddzielać informacje o procedurze regulacyjnej od faktycznie przyjętych przepisów oraz sprawdzać, czy dany produkt jest objęty ochroną właściwą dla jego konstrukcji.

• Śledzić termin 20 października 2026 r., kiedy kończy się okres składania komentarzy do Regulation Crypto Assets.
• Obserwować poziomy około 87 tys. dolarów jako ostatni lokalny szczyt oraz 82,5 tys. dolarów jako wskazywane przez analityków wsparcie.
• Rozróżniać spotowe ETF-y od produktów z trzykrotną dźwignią, których zmienność i ryzyko utraty kapitału są znacznie wyższe.
• Sprawdzać, kto faktycznie przechowuje aktywa, jak działa odzyskiwanie kluczy i jakie obowiązują zasady w razie niewypłacalności dostawcy.

Kluczowe fakty w skrócie

• 3 października 2026 r. SEC przedstawiła propozycję zasad przechowywania kryptowalut przez doradców i fundusze.
• Przewodniczący SEC Paul Atkins wskazał na potrzebę stworzenia zgodnej z prawem ścieżki dla instytucjonalnego custody.
• Bitcoin był notowany w pobliżu 84,5–85 tys. dolarów, po wcześniejszym ruchu w okolice 87 tys. dolarów.
• Kapitalizacja rynku kryptowalut spadła w ciągu doby o około 0,7 proc., do 2,98 bln dolarów.
• Spotowe ETF-y na bitcoina odnotowały około 2,39 mld dolarów napływów netto w tygodniu 21–25 września.
• Senat USA zablokował dalsze prace nad CLARITY Act 15 września 2026 r.
• Termin składania komentarzy do Regulation Crypto Assets upływa 20 października 2026 r.